Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 1: Giới thiệu tài chính doanh nghiệp

Nội dung text: Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 1: Giới thiệu tài chính doanh nghiệp

1. Chương 1: Giới thiệu tài chính doanh nghiệp
2. Tài chính doanh nghiệp là gì? Cần phải thực hiện những khoản đầu tư dài hạn nào? Lấy những nguồn tài trợ dài hạn nào để trả cho những khoản đầu tư đó? Quản trị những hoạt động tài chính hàng ngày như thế nào? TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP LÀ MÔN HỌC NGHIÊN CỨU NHỮNG CÁCH TRẢ LỜI BA CÂU HỎI TRÊN ĐÂY
3. Các quyết định quản trị tài chính Nhận biết các cơ hội đầu tư sinh lời Hoạch định và quản trị các khoản đầu tư Dự báo khối lượng, thời điểm và mức độ chắc chắn của lợi nhuận thu được từ các khoản đầu tư
4. Cơ cấu vốn Hỗn hợp (nợ dài hạn và vốn Nguồn vốn nào là rẻ nhất chủ sở hữu) nào là tốt nhất? cho công ty?
5. Đảm bảo đủ nguồn Bán chịu, mua chịu, lực để công ty hoạt vay ngắn hạn, tồn động thường quỹ, tồn kho xuyên, liên tục. Quản trị vốn lưu động
6. CÁC MỤC TIÊU CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tránh kiệt quệ tài chính và phá sản Thắng trong cạnh tranh Tồn tại Tối thiểu Tối đa hóa doanh thu hóa hay thị phần chi phí Tối đa hóa lợi Duy trì tăng trưởng thu nhuận nhập đều đặn
7. Tối đa hóa lợi nhuận? ⚫Là mục tiêu của doanh nghiệp mà các nhà kinh tế học thường đưa ra để lý giải hành vi hợp lý của doanh nghiệp khi làm tăng lợi nhuận. ⚫Không tính đến hai yếu tố mà nhà quản trị phải xử lý hàng ngày khi ra quyết định: Tính không chắc chắn Tính thời điểm
8. Mục tiêu phù hợp của quản trị tài chính công ty là gì? ⚫Tối đa hóa giá trị thị trường của cổ phiếu: xác định từ quan điểm của các cổ đông, khắc phục được các vấn đề nêu trên. ⚫Cổ đông: nhận được những gì còn lại. Cổ đông giàu lên = Tất cả những nhóm khác cũng được lợi. ⚫Nhà quản trị tài chính công ty: học cách nhận biết những khoản đầu tư và các cách tài trợ tối đa hóa được giá trị của cổ phiếu.
9. Ra quyết định quản trị tài chính ⚫Một quyết định là tốt khi nó tạo ra của cải cho cổ đông (làm tăng giá trị thị trường của cổ phiếu). ⚫Giá cổ phiếu chịu tác động của nhiều yếu tố, không chỉ là sự phản ứng của thị trường đối với các quyết định của nhà quản trị tài chính. ⚫Quyết định sẽ tác động tới giá cổ phiếu như thế nào nếu các yếu tố khác không thay đổi?
10. Vấn đề đại diện ⚫Nhà quản trị tài chính phải hành động vì lợi ích cao nhất của cổ đông, nâng cao giá trị của cổ phiếu. ⚫Vấn đề đại diện: xung đột lợi ích giữa chủ sở hữu và người đại diện. ⚫Chi phí đại diện: chi phí của xung đột lợi ích – trực tiếp hoặc gián tiếp
11. Nhà quản trị có hành động vì lợi ích của các chủ sở hữu không? Các mục tiêu của nhà quản trị và Có thể thay thế ban điều hành của cổ đông có cùng hướng không nếu họ không theo đuổi không? các mục tiêu của cổ đông? Quyền kiểm soát công ty của cổ đông Các hình thức thù lao (bằng -Bầu chọn, thuê, thải quyền chọn cổ phiếu, tiền ) -Vận động ủy quyền Triển vọng việc làm, thăng tiến -Thâu tóm
12. Môi trường thuế của doanh nghiệp ⚫Các yếu tố liên quan tới thuế TNDN: Thu nhập chịu thuế (liên quan tới doanh thu, chi phí) Thuế suất Cổ tức từ các khoản đầu tư vào công ty khác Các phương pháp khấu hao Lợi vốn và lỗ vốn
13. Môi trường tài chính ⚫Các thị trường Thị trường tiền tệ và thị trường vốn Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp ⚫Các định chế tài chính Thị trường không hoàn hảo và sự tồn tại của các trung gian tài chính Các loại định chế tài chính ⚫Các công cụ tài chính
14. Thị trường tài chính và doanh nghiệp B. Công ty Các thị A. Công ty phát hành chứng khoán đầu tư vào trường tài tài sản chính E. Dòng tiền tái đầu tư F. Thanh toán cổ Tài sản ngắn tức và nợ Nợ ngắn hạn hạn C. Dòng tiền từ tài sản Tài sản cố của công ty Nợ dài hạn định Cổ phiếu D. Chính phủ Các bên liên quan khác
15. 10 NGUYÊN LÝ NỀN TẢNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
16. 1 Đánh đổi rủi ro – lợi suất
17. 2 Giá trị thời gian của tiền
18. 3 Tiền – chứ không phải lợi nhuận kế toán – mới là quan trọng!
19. 4 Dòng tiền tăng thêm
20. 5 Thị trường là cạnh tranh
21. 6 Thị trường là hiệu quả
22. 7 Vấn đề đại diện
23. 8 Các quyết định đều chịu tác động của thuế
24. 9 Rủi ro không như nhau
25. 10 Nghịch lý đạo đức trong tài chính